（原标题：东吴期货照料所投资计谋 |好意思国4月CPI短线冲高，钢材需求下降，贵金属的涨势还能延续吗？）

摘抄：玄色系板块钢厂复产，价钱重回舛错。能化品关爱乙二醇底部撑执。消费改善有限，有色金属普跌。农家具短期利多出尽，油脂走弱。

2023.5.11

01.玄色系板块：钢厂复产，价钱重回舛错

钢厂延续减产，勾通在建筑钢材，不外昨日找钢的数据，产量环比还是在回升，东吴期货分析师展望短期产量连接往下的驱动不足；螺纹去库速率加速，热卷还在累库，螺纹好于热卷。

螺卷。需求难以有乐不雅预期的布景下，螺纹钢价钱的企稳一定要看到产量有有余多的减少，然而近期跟着钢价反弹，西北等地钢厂还是运转复产，供应压力依然不减，螺纹钢舛错局势难以改造。不外从估值角度看，前期低点隔壁也会有一些撑执，操作上提出等反弹作念空，不提出追空。

铁矿。铁矿略强于玄色系其他品种，主要如故其基本面没都备走弱下，前期超跌了，因为口岸还在去库。但大的阵势跟着供应回升，需求下降，现货会平稳走弱，操作上提出逢反弹作念空。

双焦。焦炭第七轮提降快速落地，市集关于八轮提降有预期，焦煤现货不同煤种也仍有不同幅度的着落，大主见仍旧偏空，提出连接逢高布空。

铁合金。节后双硅进展颤动，硅锰本钱撑执弱，硅铁本钱线受兰炭限产预期暂执稳。双硅内蒙宁夏多地现货价钱下调，硅铁朔方亏空更为严重，举座硅铁开工下滑经过和速率均大于硅锰，榆林兰炭整改超预期，金属镁被动限产，镁价有望执续冲高，硅铁盘面当今还是跌至本钱线，向下空间不大，短期较为波动，硅锰价钱偏高，不错轻仓空单入场。此外五月钢招短期对需求有所拉动，短期或拉动盘面价钱。

玻璃纯碱。碱厂待发订单环比走弱，卑劣对纯碱居高不下的现货有反抗情绪，坚执钢需采购，不肯意作念大库存，市集有相比一致的共鸣，远兴投产展望稍许延后，短期盘面展望较为波动，基本面宽松重迭多头信心不足，中期来看纯碱盘面价钱会进一步下调。总的来说，之前保举的纯碱逢高作念空仍旧莫得问题，前期空单不错连接执有。节后玻璃下行，昨日数据沙河46%，湖北75%，华东71%，卑劣贸易商关于高价玻璃反抗情绪生息，订单反映相比弱。需求如故靠家装玻璃撑着，地产完满数据略有好转，但梅雨季将会对施工形成一定影响，需求较4月份有所松开。供给端当今400点的盘面利润下供给运转上来，月环比还是出现2000吨日熔量加多，五月展望新增四条产线，复产四条产线，共计五月新增日熔量6650吨，展望本周玻璃数据行将转为垒库，之前周报提到的两个利空要素（供应、产销）一谈完毕，玻璃短期开启下行通谈，空单执有。

02.动力化工：关爱乙二醇底部撑执

甘休5月5日，好意思国生意原油总库存为46258.4万桶，环比加多295.1万桶；本周好意思国原油净进口加多101.8万桶/日至267.7万桶/日；油品进展需求周度走强。

原油。原油终结了三连阳，昨日出现小幅回调。好意思国4月未季调CPI录得低于预期的4.9%，但季调后CPI录得0.4%，较3月数据反弹。CPI讲述公布后市集加多对好意思联储6月暂停加息的押注，同期油价出现一定回落。东吴期货分析师以为相对而言CPI终结是良性的，但好意思国债务毁约仍然是个问题。油价反弹势头短线受阻，提出前期买入的看涨期权可部永别场。

沥青。5月第2周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率上行而出货量环比下行，厂库社库纷繁走高，厂库总体保管低位。周度产业数据保管乐不雅但角落走弱，隔夜本钱端扫尾了承接3天的反弹，短期氛围或有所弱化。

LPG。五月沙特阿好意思CP公价上调使得海气估值相对低位，现时基本面暂无凸起矛盾，PDH装配利润有所收窄，然开工率参加执续回升通谈；调油道路需求放心，对期价有一定撑执。短期举座保管区间波动，关爱PDH利润作念空契机。

PTA。现货价钱有所松动，基差走弱，PTA主力供应商暂无现货成交。原油撑执短期较强，本钱与供需互相博弈，加工费有压缩预期，展望短期TA偏弱颤动运行。计谋提出：09合约逢高作念空，可尝试空TA多EG套利。

MEG。当今在煤油本钱均偏止跌的情况下，本钱尚有撑执。供需面，由于国内大装配的转产减量尚未发生，然而其他存量装配在5-6月份的年度磨真金不怕火完毕正在使得国内供应下滑，口岸去库彰着。淌若本钱端无法提供执续的朝上驱动的话，利润设立带来的高涨空间如故相比有限。计谋提出：EG当作底部较为明确的品种，但反弹空间有限，09合约区间操当作主。

PVC。原油本钱高位有所松动，PVC携带塑化链再翻新低，基本面而言，供应实际装配重启加速，卑劣需求无亮点，短期可能出现累库迹象，重迭外贸出口竞争加重，行将参加6月份的淡季，因此反弹幅度较弱。计谋提出：V09合约逢高作念空。

甲醇。口岸内地同步累库，甲醇回吐反弹涨幅后续翻新低。春检已近尾声、存量装配规复以及进口预期加多等供应端利空压制仍在，供应料将保管充裕基调。传统卑劣迎来需求淡季，阳煤恒通（30万吨/年）MTO装配5月6日完毕磨真金不怕火，鲁欧化工（30万吨/年）MTO装配受园区事故影响重启时分尚不解确。天然轻烃裂解装配蔓延投产（据闻投产推迟至6-7月）导致浙江兴兴（69万吨/年）MTO装配短期暂无泊车迹象，但09合约内该装配降负或泊车的可能性较大，总体需求仍将偏弱运行。口岸和社库还是参加累库周期，新投产装配突发泊车以及本钱端供应收缩形成的短期反弹执续性较弱，保管逢高作念空09合约和09-01逢高反套的不雅点不变。

03.有色金属：消费改善有限，有色普跌

好意思元小幅回落，非洲铜展望平稳流入市集

铜。基本面趋弱，铜价偏弱颤动。周三伦铜收跌1.52%，沪铜主力日盘收跌0.24%，夜盘收跌1.03%。宏不雅面，好意思国4月CPI同比上升4.9%，低于市集预期，为好意思联储暂时加息提供了更多可能，好意思元小幅回落，中永恒好意思元可能还是参加趋势性走弱阶段，弱好意思元对铜价提供一定的撑执，但需关爱好意思国债务上限提前到来激发的市集蹙悚，进而推迟好意思元下行。基本面，5-6月真金不怕火厂磨真金不怕火较多，增量相对有限，增产压力更多勾通鄙人半年，但非洲铜展望将平稳流入市集，供应压力角落有所加多，短期需关爱硫酸胀库带来的或有减产。消费方面，渐入淡季，电网订单反映不足预期，消费环比或将走弱。总体基本面趋弱，短期宏不雅面驱动相对有限，铜价偏弱颤动。

昨日伦铝收跌1.97%，西南参加汛期

铝。西南汛期将至，铝价偏弱运行。周三伦铝收跌1.97%，沪铝主力日盘收跌0.08%，夜盘收跌0.71%。供应端，西南将平稳参加汛期，云南展望当天起运转降雨，关爱后续降水情况以及对应复产预期变化。消费端，初端开工下滑，新增订单有限，需求季节性走弱。电解铝冶真金不怕火轮廓本钱下滑至16500隔壁，低位本钱在15500隔壁，对铝价形成牵涉。短期更多呈现的是结构性问题，铝锭偏紧而铝棒较为宽松，后续铝水比例展望将平稳骤整，相同将施压铝价。计谋上保管逢高沽设想路对待。

04.农家具:短期利多出尽，油脂走弱

昨日，生猪2037合约着落0.37%

5.10日，生猪合约着落0.37%。部分二育入场，前期二育运转出栏。五一节后消费回落，收储音尘起到一定提振成果，但神思反弹将很快虚耗殆尽。样本屠企日度宰杀量节后缩量。当今供应相对放心较充裕，卑劣端白条走货一般。东吴期货照料所分析师展望近期盘面小幅反弹，上方空间不宜过分看高，价钱短少上行撑执。

马来西亚4月棕榈油产量环比减少10.54%

油脂。昨日中午mpob公布4月份讲述，4月马棕产量和库存均出现下调，但基本稳当市集预期，因此本次讲述中性偏多。但有计划到此前油脂尤其棕榈油还是出现一轮反弹，因此短期内很可能利多出尽。后市市集要点关爱周五晚间将公布的usda月度讲述，预期本次usda月度讲述利空。因此，东吴期货照料所展望近期油脂将走弱。

4月大豆进口同比下降13.7%；追随通关，油厂大豆库存回升！

豆粕/菜粕。短期，受进口大豆通关查验法例的改造，使得国内供应阶段性趋紧，库存执续下降，且五月仍然有部分油厂存在停机磨真金不怕火的计较。但跟着通关大豆缓缓参加油厂，油厂大豆库存运转回升，展望周压榨量达到180万吨。操作提出逢高作念空。

本讲述由东吴期货制作及发布。讲述是基于本公司以为可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司奋力但不保证该信息的准确性和完好性，所表述的意见并不组成对任何东谈主的投资提出，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本讲述进行任何有悖愉快的援用、删省、修改、及用于其它用途。

本讲述在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、主张以及分析智商，本讲述所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因左证本讲述所进行期货买卖操作而导致的任何样子的损失。

期市有风险，投资需严慎！

正规期货交往平台东吴期货邀您开户 → 快捷开户进口世博体育app下载